一声嗟叹户外 露出。

本周，基因检测始祖 23andMe 文告，已恳求好意思国收歇法 11 章收歇保护。至此，又一明星独角兽轰然坠落。

19 年前，23andMe 含着金汤匙配置——首创东说念主安妮 · 沃西基被称为"女版乔布斯"，让 DNA 检测风靡一时。公司融资路上更是开挂一举融到 F 轮，死后迫终末谷歌、Sequoia Capital（红杉老本）以及强生、药明康德等一众巨头，最后借助 SPAC 上市，市值一度高达 60 亿好意思元。

但是此一时，盛宴终散场。23andMe 的坠落再次给当下比比皆是创业公司敲响警钟——依赖融资烧钱，莫得造血智力，最终只可关门完毕。

市值曾 400 亿

一个医疗独角兽倒下了

故事得从首创东说念主 Anne Wojcicki（安妮 · 沃西基）提及。

安妮配置于 1973 年，在斯坦福长大，父亲是著名物理学家。身为女孩却怜爱强烈的冰球洞开，安妮从小就不平输，这与她的高知家庭密不行分。

大姐 Susan 毕业于哈佛大学，身为硅谷风浪东说念主物执掌 YouTube 多年；二姐 Janet 是流行病学家、加州大学旧金山分校副磨真金不怕火。在安妮看来，家东说念主王人太过优秀，"拿到博士学位，才被看作刚刚运行发育的胎儿"。

图片开端：视觉中国

1996 年从耶鲁大学生物学毕业后，安妮来到华尔街的风投契构，从事医疗投资，这段阅历为日后创业埋下了伏笔。目睹过医疗股的色泽和暴跌，看多了浮浮千里千里的篡改公司，安妮决定躬行下场。

恰逢 2003 年，被视作生命科学"登月筹谋"的东说念主类基因组初次破译，DNA 成为千禧年的热点词。安妮嗅到了契机，三年后创立了 23andMe，寓意东说念主类 23 对染色体。

吐一管唾液，寄给 23andMe，就能得到一份 DNA 论述，包括先人来自那处、中年秃头或患阿兹海默症的可能性等。彼时，基因检测是实验室里的高技术，23andMe 将其造成约聚上的谈资。

手脚第一个直面浮滥者的 DNA 检测公司，23andMe 一跃成为硅谷炙手可热的骄子。2007 年，公司赢得了谷歌、恩颐投资、基因泰克等参与的 A 轮融资。

当中有一段插曲户外 露出，沃氏姐妹与谷歌渊源颇深。姐姐 Susan 被称为"谷歌之母"，谷歌恰是配置于她家车库。而安妮那时的丈夫是谷歌劝诱首创东说念主 Sergey Brin，良伴俩一度是硅谷有名的"最强伉俪"。

一时辰，安妮从名不见经传的基金司理造成了创业明星。在纽约时装周、达拉斯经济论坛，安妮到处举办"涎水派对"，网罗名东说念主们的唾液。超模娜奥米 · 坎贝尔、传媒富翁默多克与那时的夫人邓文迪等名东说念主是其座上宾。2008 年，公司居品被《时间》杂志评为"年度发明"。

尔后，23andMe 融资抵制，一起呼吁大进。2009 年，公司完成 2780 万好意思元 B 轮融资。2011 年，公司文告 C 轮融资高达 3100 万好意思元，投资方为强生、MPM 老本、谷歌、恩颐投资。次年，23andMe 在 D 轮融资中筹集了 5790 万好意思元。完成融资后，公司的 DNA 测试价钱从领先的 999 好意思元镌汰到了 99 好意思元。

第一次的高光时候出当今 2015 年，公司完成 1.15 亿好意思元 E 轮融资，投资方包括大众最大的基因测序设备坐褥商 Illumina、药明康德、富达投资等。此时，23andMe 估值约为 11 亿好意思元，达到独角兽级别。

2017 年，Sequoia Capital、Altimeter Capital、瓦伦堡基金会、Casdin Capital 等入场，公司完成 2.5 亿好意思元 F 轮融资。2018 年，23andMe 又拿到 3 亿好意思元医药巨头葛兰素史克的策略投资。来到 2021 年，23andMe 借助 SPAC 并购上市，市值飙升至 60 亿好意思元，股价一度冲到 300 好意思元。

巅峰时，23andMe 用户近 1500 万，连英国皇室王人传出悄悄测 DNA 的八卦。但是，往时明星独角兽照旧走向了绝境。如今公司追究恳求收歇，市值已跌落至约 1600 万好意思元，堪称惨烈。

谁杀死了它？

回偏激看，这个失败案例照旧值得细细复盘。

翻阅 23andMe 的财报，收歇的机要藏在其中：2022 至 2024 财年，23andMe 总营收永别为 2.72 亿好意思元、2.99 亿好意思元、2.2 亿好意思元。与此同期，其净亏欠却永别达到 2.54 亿好意思元、3.14 亿好意思元、6.67 亿好意思元。

不难骇怪地发现：如斯遐迩闻名的独角兽，却从未有任一财年赢得盈利，累计亏欠超 20 亿好意思元。

八成从第一天，23andMe 就注定了失败。高举名东说念主效应以及祖源噱头的基因检测居品，盼愿以廉价获取更多用户鸿沟，却沦为小圈子的一时流行，并非刚需居品。用户对一次性基因检测的簇新感消退后，险些不会复购——毕竟东说念主的 DNA 不会变。

况且，23andMe 早已不是唯独聘任。细分垂类的基因检测公司已稳重霸占阛阓，如专攻阿兹海默基因风险检测、特定癌症基因检测等。到了 2024 年，公司仅卖出约 100 万份基因检测居品，阛阓份额从峰值的 45% 跌至不及 15%。

危险早已埋伏。早在 2013 年，好意思国 FDA 曾迫令 23andMe 住手提供健康联系的基因论述。情理是论述未经充分考证，可能误导浮滥者。直到 2018 年，FDA 才松捆监管。

安妮莫得认输，妄图复制谷歌的成功：用廉价劳动网罗数据，以此找到产生更大利润的业务。

很快，公司接续与推进方基因泰克、葛兰素史克达成互助，意图运用用户数据考虑篡改药，曾堪称 50 种药物在研。但是，药物研发热钱是共鸣，短时辰看不到盈利，23andMe 等不起了。

自救还在络续。公司曾于 2021 年高价收购云尔医疗平台 Lemonaid，却因运营成本失控沦为财务职责。

压倒骆驼的最后一根稻草出当今 2023 年，近 700 万用户的基因数据被露馅。犹如一颗重磅炸弹，瞬息让 23andMe 堕入了信任危险，集体诉讼接连抵制，股价应声暴跌。最后，公司不得不支付 3000 万好意思元用于诉讼息争。

尔后，23andMe 一起丢盔弃甲。2024 年，公司裁人 40%，并关闭药物研发部门。首创东说念主安妮三次提议独到化决策，意图公司重回我方手中，被董事会接连否决。

诱导 19 年后，23andMe 走到了陡壁边上。

2025 年，独角兽融不到下一轮

23andMe 的倒下，并非个例。

标普大众阛阓谍报数据披露，2024 年至少有 694 家好意思国公司文告收歇，其中 VC/PE 相沿的公司收歇数目达到 110 家，刷新历史纪录。

行至 2025 年，风暴仍在合手续。就在这个月，快前卫女装品牌 Forever 21 的好意思国零卖运营商追究恳求收歇。本年 1 月，曾累计融资超 100 亿好意思元的好意思国卫星通讯运营商 Ligado 追究恳求收歇。

还有明星造车独角兽们——良马高管下场创立的 Canoo，2020 年 SPAC 上市时，公司市值一度高达 150 亿元东说念主民币，如今险些无影无踪； "卡车界特斯拉" Nikola 也于本年文告收歇，死后站着富达投资、好意思国动力部、凯斯纽荷兰工业、韩华集团等投资机构和宇宙工业巨头 .....

这是大众独角兽共同面对的逆境：如何融到下一轮。践诺上，更多初创公司正在缄默造反——镌汰估值、出售金钱或不声不吭地关门。PitchBook 数据披露，2024 年合手平或折价融资比例接近 25%，创十年来新高。

幼女调教

"阅历估值下落也不雄伟，同业们的遇到势必和你不异不好过。"著名硅谷投资东说念主 Elliott Robinson 示意，不才行阛阓融到钱等于一种成功。"只有坚合手下去，阛阓就会向你掀开大门。"

一个罪责的事实是——当估值泡沫退去，投资东说念主集体反念念投资逻辑，变得更加严慎求实。那些曾无尽征象却莫得盈利智力、一味依靠输血的企业，率先被摆上松手的桌面。

此时此刻，活下去最垂危。

本文开端投资界，作家：王露，原文：https://news.pedaily.cn/202503/547709.shtml

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